Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) 심층 분석 보고서: 원칙 중심의 장기 투자자를 위한 완벽 가이드(자세히)

I. 서론: 배당 투자의 지속적인 매력과 SCHD의 부상

장기적인 자산 형성 과정에서 배당금의 역할은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 재투자된 배당금은 시간이 지남에 따라 총수익률에 상당 부분 기여하며, 강력한 복리 효과의 엔진으로 작용합니다. 이는 안정적인 현금 흐름과 자본 성장을 동시에 추구하는 투자자에게 배당 중심 전략이 왜 매력적인지를 명확히 보여줍니다.

이러한 배경 속에서 Schwab U.S. Dividend Equity ETF(SCHD)는 단순한 배당 ETF를 넘어, 우량한 미국 배당주에 접근하기 위한 전략적으로 설계된 저비용 투자 수단으로 부상했습니다. SCHD는 단순히 높은 수익률을 좇는 것이 아니라, 배당의 지속 가능성과 기업의 재무적 건전성에 초점을 맞춘 독자적인 투자 철학을 가지고 있습니다. 낮은 운용 보수와 강력한 과거 성과 기록은 현명한 투자자들 사이에서 SCHD가 최고의 선택지로 자리매김하게 된 핵심 요인입니다.  

 

본 보고서는 잠재적 한국인 투자자가 SCHD를 완벽하게 이해하고, 자신의 투자 포트폴리오에 편입할지 여부와 그 방법에 대해 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 심층적이고 데이터에 기반한 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 이를 위해 SCHD의 정체성, 공식 문서에 기반한 핵심 정보, 한국 투자자를 위한 최적의 투자 실행 전략, 그리고 주요 시장 지수와의 성과 비교 분석을 순차적으로 제공할 것입니다.

II. SCHD 해부: 티커 너머의 본질 파헤치기

핵심 투자 철학

SCHD의 명시적 목표는 운용 보수 및 비용 차감 전 'Dow Jones U.S. Dividend 100™ Index'의 총수익률을 최대한 가깝게 추종하는 것입니다. 이 목표 뒤에는 단순한 지수 추종을 넘어선 깊은 투자 철학이 자리 잡고 있습니다. SCHD는 일시적으로 높은 배당수익률을 보이는 기업이 아닌, 지속적으로 배당을 지급해 온 검증된 역사와 우수한 펀더멘털을 갖춘 기업에 집중적으로 투자합니다. 이는 투자자에게 변동성이 큰 시장 환경 속에서도 안정적인 현금 흐름과 장기적인 자본 성장의 기회를 동시에 제공하려는 의도입니다.  

 

동력 장치: Dow Jones U.S. Dividend 100™ 지수 방법론

SCHD가 정확히 무엇에 투자하는지 이해하기 위해서는 그 근간이 되는 Dow Jones U.S. Dividend 100™ 지수의 구성 방식을 면밀히 분석해야 합니다. 이 지수는 다단계에 걸친 엄격한 심사 과정을 통해 진정한 우량 배당주 100개를 선별합니다.

1단계: 투자 유니버스 설정

선별 과정은 'Dow Jones U.S. Broad Market Index'라는 광범위한 미국 주식 시장에서 시작됩니다. 이 초기 유니버스에서 부동산 투자 신탁(REITs), 마스터 합자회사(MLPs), 우선주, 전환사채 등 특정 유형의 증권은 제외됩니다. 이는 전통적인 기업의 영업 활동에서 비롯된 순수한 배당 성과에 집중하기 위함입니다.  

 

2단계: 기본 자격 심사 (안정성의 초석)

다음으로, 불안정한 기업을 걸러내기 위한 기본적인 자격 요건이 적용됩니다. 이 기준을 통과하지 못하는 기업은 이후 단계로 넘어갈 수 없습니다.

• 배당 역사: 최소 10년 이상 연속으로 배당금을 지급한 기록이 있어야 합니다. 이는 기업이 여러 경제 사이클을 거치면서도 주주 환원 정책을 꾸준히 유지해왔음을 증명하는 강력한 지표입니다.  
   
• 규모 및 유동성: 최소 유동 시가총액(float-adjusted market capitalization)이 5억 달러 이상이어야 하며, 3개월 평균 일일 거래대금은 200만 달러 이상이어야 합니다. 이는 극소형주나 거래가 거의 없어 투자가 어려운 종목을 배제하여 ETF의 운용 안정성과 투자 가능성을 확보하기 위한 장치입니다.  

3단계: "퀄리티" 심사 (SCHD의 차별점)

기본 자격 심사를 통과한 기업들은 SCHD의 핵심이라 할 수 있는 '퀄리티' 평가를 받게 됩니다. 4가지 핵심 재무 비율을 종합적으로 평가하여 순위를 매깁니다. 이 과정은 단순히 배당을 많이 주는 기업이 아니라, '건강하게' 배당을 주는 기업을 찾아내기 위해 설계되었습니다.

• 총부채 대비 현금흐름 (Cash Flow to Total Debt): 기업이 영업 활동으로 벌어들인 현금으로 부채를 얼마나 잘 감당할 수 있는지를 측정합니다. 이 비율이 높을수록 재무 안정성이 뛰어남을 의미합니다.
• 자기자본이익률 (Return on Equity, ROE): 주주의 돈을 이용해 얼마나 효율적으로 이익을 창출하는지를 나타내는 수익성 지표입니다.
• 배당수익률 (Dividend Yield): 현재 주가 대비 연간 배당금의 비율입니다.
• 5년 배당성장률 (5−Year Dividend Growth Rate): 지난 5년간 배당금이 연평균 얼마나 성장했는지를 보여주는 지표로, 미래 배당금 증가 가능성을 예측하는 데 사용됩니다.

이 네 가지 지표를 바탕으로 종합 점수를 산출하고, 가장 높은 점수를 받은 상위 100개 기업이 최종적으로 지수에 편입됩니다.  

 

4단계: 가중치 및 리밸런싱

선정된 100개 종목은 수정된 시가총액 가중 방식으로 지수 내 비중이 결정됩니다. 다만, 특정 종목이나 섹터에 대한 과도한 집중을 막기 위해 개별 종목의 비중은 최대 4%, 단일 섹터의 비중은 최대 25%를 초과할 수 없도록 제한됩니다. 지수는 매년 3월에 정기적으로 재구성(리밸런싱)됩니다.  

 

이러한 정교한 방법론은 SCHD가 단순한 고배당 ETF가 아님을 보여줍니다. 이는 본질적으로 '퀄리티 팩터'에 기반한 전략적 투자 상품입니다. 주가가 하락하여 일시적으로 배당수익률이 높아 보이는 '배당 함정(yield trap)'에 빠진 부실 기업들을 10년 연속 배당 지급 기록, ROE, 현금흐름 등의 다중 필터를 통해 효과적으로 걸러냅니다. 이것이 바로 SCHD가 과거 시장 하락기에도 상대적으로 안정적인 성과를 보이고, 꾸준한 배당 성장을 이룰 수 있었던 근본적인 이유입니다. 투자자는 SCHD를 통해 단순히 배당주 모음이 아닌, 재무적으로 탄탄하고 지속 가능한 성장이 기대되는 우량 기업 포트폴리오를 소유하게 되는 것입니다.  

 

III. 투자자를 위한 SCHD 공식 문서 해부

공식 문서를 통해 SCHD의 내부를 들여다보면, 그 투자 철학이 실제 포트폴리오에 어떻게 반영되는지 명확히 알 수 있습니다.

포트폴리오 구성 (2024년 8월 31일 기준)

• 상위 10개 보유 종목: SCHD의 상위 보유 종목 목록은 금융, 헬스케어, 산업재, 필수소비재 등 다양한 섹터에 걸쳐 있는 글로벌 우량 기업들로 구성되어 있습니다. 이는 지수 방법론이 특정 산업에 치우치지 않고 펀더멘털이 강한 기업을 효과적으로 선별하고 있음을 보여줍니다.  

종목명	티커	비중 (%)
Lockheed Martin Corp.	LMT	4.5
AbbVie, Inc.	ABBV	4.4
BlackRock, Inc.	BLK	4.2
Coca-Cola Co.	KO	4.2
Home Depot, Inc.	HD	4.1
Cisco Systems, Inc.	CSCO	4.0
Texas Instruments, Inc.	TXN	4.0
Amgen, Inc.	AMGN	4.0
Bristol-Myers Squibb Co.	BMY	4.0
Verizon Communications, Inc.	VZ	3.7

• 섹터 비중: 섹터별 비중을 보면, SCHD는 S&P 500과 같은 시가총액 가중 지수와 비교했을 때 기술주 비중이 낮은 대신 금융, 산업재, 헬스케어, 필수소비재와 같은 전통적인 가치주 및 방어주 섹터에 높은 비중을 두고 있습니다. 이는 시장 하락기에 상대적인 안정성을 제공하는 요인으로 작용할 수 있습니다. 2025년 6월 30일 기준 섹터 비중은 에너지 19.2%, 필수소비재 18.8%, 헬스케어 15.5%, 산업재 12.5% 순이었습니다.  

핵심 펀드 지표

• 운용 보수 (Expense Ratio): 연 0.06%로, 업계 최저 수준입니다. 장기 투자에서 비용은 수익률에 상당한 영향을 미치므로, 이 낮은 보수는 SCHD의 강력한 경쟁력 중 하나입니다.  
• 운용 자산 (AUM): 총 운용 자산은 600억 달러를 상회하며, 이는 전 세계 수많은 투자자들의 신뢰를 받고 있음을 의미하며 높은 유동성을 보장합니다.  
• 포트폴리오 회전율 (Portfolio Turnover): 연간 리밸런싱으로 인해 통상 20-30%대의 회전율을 보입니다. 이는 순수 시장 지수 추종 ETF보다는 높지만, 전략 기반 ETF로서는 합리적인 수준입니다.  
   

배당 성장 스토리: 검증된 성장의 기록

SCHD의 가장 강력한 매력 중 하나는 꾸준하고 인상적인 배당 성장률입니다. 이는 투자자에게 단순히 현재의 현금 흐름뿐만 아니라, 미래에 인플레이션을 뛰어넘을 수 있는 잠재적인 소득 증가를 기대하게 합니다. 과거 데이터는 이러한 주장을 명확히 뒷받침합니다.  

 

연도	주당 연간 배당금 (USD)	전년 대비 성장률 (%)
2013	$0.830	-
2014	$0.918	10.6%
2015	$1.150	25.3%
2016	$1.260	9.6%
2017	$1.350	7.1%
2018	$1.440	6.7%
2019	$1.720	19.4%
2020	$2.030	18.0%
2021	$2.250	10.8%
2022	$2.560	13.8%
2023	$2.660	3.9%

주: 2012년 이전 데이터는 부분 연도이므로 제외. 배당금은 주식 분할을 고려하여 조정될 수 있음.  

 

이 표는 SCHD가 지난 10년간 거의 매년 배당금을 인상해왔음을 명확하게 보여줍니다. 이는 은퇴 후의 소득원을 마련하려는 투자자에게 시간이 지남에 따라 구매력을 유지하거나 향상시킬 수 있는 성장하는 소득 흐름을 제공한다는 강력한 증거가 됩니다.

주요 투자 위험

균형 잡힌 시각을 위해 공식 문서에 명시된 주요 투자 위험을 인지하는 것이 중요합니다.  

 

• 시장 위험 (Market Risk): 주식 시장 전체가 하락할 경우 펀드의 가치도 하락할 수 있는 일반적인 위험입니다.
• 주식 위험 (Equity Risk): 주식 가격의 내재적 변동성에 노출됩니다.
• 배당주 투자 위험 (Dividend Paying Stock Risk): 지수에 포함된 기업들이 배당금을 줄이거나 중단할 수 있으며, 배당주 자체가 시장에서 소외될 수 있는 위험입니다.  
• 집중 위험 (Concentration Risk): 금융, 산업재 등 특정 섹터에 투자가 집중될 경우, 해당 섹터가 시장 전반에 비해 부진한 성과를 보일 때 펀드 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.  
• 추적 오차 위험 (Tracking Error Risk): 운용 보수, 샘플링 전략 등의 요인으로 인해 펀드의 성과가 기초 지수의 성과와 완벽하게 일치하지 않을 수 있는 위험입니다.  
   

IV. 실행 전략: 한국 투자자를 위한 SCHD 투자 방법론

한국 투자자가 SCHD에 투자하는 방법은 크게 두 가지로 나뉩니다. 첫째는 미국 증권 시장에 상장된 SCHD를 직접 매수하는 것이고, 둘째는 동일한 Dow Jones U.S. Dividend 100 지수를 추종하는 국내 상장 ETF를 매수하는 것입니다. 각각의 방법은 장단점이 뚜렷하며, 특히 세금 측면에서 중요한 차이가 있어 투자자의 상황에 맞는 신중한 선택이 필요합니다.

미국 직투 vs. 국내 상장 ETF 비교 분석

아래 표는 미국에 상장된 SCHD와 한국 거래소에 상장된 주요 유사 ETF들의 핵심 특징을 비교한 것입니다.

상품명	티커	거래소	총 보수(연)	환헤지 여부	분배금 지급
Schwab US Dividend Equity ETF™	SCHD	NYSE ARCA	0.06%	환노출	분기
ACE 미국배당다우존스	402970	한국거래소	0.01%	환노출	월
KODEX 미국배당다우존스	489250	한국거래소	0.0099%	환노출	월
TIGER 미국배당다우존스	458730	한국거래소	0.01%	환노출	월
SOL 미국배당다우존스	446720	한국거래소	0.03%	환노출	월
SOL 미국배당다우존스(H)	452360	한국거래소	0.05%	환헤지	월
SOL 미국배당다우존스2호(TR)	493420	한국거래소	0.01%	환노출	월

(주: 총 보수는 운용사에 의해 변경될 수 있음. )  

 

고려 요소 1: 비용 (운용 보수)

표에서 즉시 확인할 수 있듯이, KODEX와 TIGER 등 일부 국내 상장 ETF는 SCHD의 0.06%보다 현저히 낮은 0.01% 수준의 파격적인 운용 보수를 제공합니다. 장기 투자에서 비용은 복리 효과를 갉아먹는 주된 요인이므로, 표면적으로는 국내 상장 ETF가 더 매력적으로 보일 수 있습니다.  

 

고려 요소 2: 환율 노출 (환헤지 여부)

대부분의 국내 상품과 SCHD 원본은 환율 변동에 그대로 노출되는 '환노출' 상품입니다. 이는 투자 수익이 주가 변동뿐만 아니라 달러-원 환율 변동에도 영향을 받는다는 의미입니다. 반면 'SOL 미국배당다우존스(H)'와 같이 상품명에 '(H)'가 붙은 상품은 환헤지를 통해 환율 변동의 영향을 최소화하려고 시도합니다.  

 

장기적인 관점에서 미국 달러 자산에 투자할 때, 환노출 전략은 투자자의 자국 통화(원화)에 대한 자연스러운 분산 투자 효과를 제공합니다. 환헤지는 추가적인 비용을 발생시키며, 달러 강세 시기에는 오히려 수익률을 제한할 수 있어 장기 투자자에게는 일반적으로 환노출 전략이 선호됩니다.

고려 요소 3: 세금 - 결정적 변수

비용과 환율보다 더 중요한, 그리고 더 복잡한 요소는 바로 세금입니다. 투자하는 계좌의 종류(일반 계좌 vs. 연금 계좌)에 따라 유불리가 극명하게 갈립니다.

일반 투자 계좌

• 미국 직투 (SCHD): 매매로 발생한 차익에 대해 연간 250만원의 기본공제를 적용한 후, 초과분에 대해 22%의 양도소득세가 부과됩니다. 배당금은 미국에서 15% 원천징수되며, 투자자가 직접 매년 5월에 양도소득을 신고해야 하는 번거로움이 있습니다.
• 국내 상장 ETF: 매매차익과 분배금 모두 '배당소득'으로 간주되어 15.4%의 세율이 적용됩니다. 이 소득은 다른 금융소득과 합산하여 연간 2,000만원을 초과할 경우 금융소득종합과세 대상이 됩니다. 금융소득종합과세 대상이 아닌 대부분의 투자자에게는 양도소득세(22%)보다 낮은 세율이 적용되고 세금 신고가 간편하다는 장점이 있습니다.  
   

연금 계좌 (IRP / 연금저축펀드)

이 부분이 가장 중요하며, 2025년부터 시행된 세법 개정으로 인해 큰 변화가 발생했습니다.

• 2025년 이전: 국내 상장 해외 ETF에서 발생한 배당금에 대해 미국에서 원천징수된 15%의 세금을 국내 국세청이 펀드 운용사에 환급해주었습니다. 덕분에 투자자는 세전 배당금 전액을 연금 계좌 내에서 세금 없이 재투자하며 '과세이연' 혜택을 온전히 누릴 수 있었습니다.  
   
• 2025년 이후: 세법 개정으로 이 환급 절차가 폐지되었습니다. 이제 미국에서 15%의 세금이 원천징수된 후 남은 85%의 배당금만 연금 계좌로 입금됩니다. 문제는, 이 85%의 금액과 여기서 발생한 운용수익을 나중에 연금으로 수령할 때 또다시 3.3%~5.5%의 연금소득세가 부과된다는 점입니다.  
   

이러한 변화는 연금 계좌의 핵심 장점인 '과세이연' 효과를 배당금에 한해 크게 약화시킵니다. 예를 들어, 100원의 배당이 발생하면, 15원이 미국에 세금으로 납부되고 85원만 계좌에 들어옵니다. 그리고 이 85원에 대해 나중에 연금 수령 시 또다시 연금소득세가 부과되는, 사실상의 '이중과세' 문제가 발생하는 것입니다. 이로 인해 장기적인 복리 효과가 감소하게 됩니다.

최종 투자 전략 권고

• 연금 계좌 (IRP/연금저축) 투자자: 선택은 투자자의 우선순위에 따라 달라집니다. 만약 장기적인 배당 복리 효과를 극대화하는 것이 최우선 목표라면, 세금 신고의 번거로움을 감수하고 미국 시장에 직접 상장된 SCHD에 투자하는 것이 2025년 이후 세법 하에서는 더 유리할 수 있습니다. 반면, 투자 편의성과 매매차익에 대한 과세이연 혜택을 더 중요하게 생각한다면, TIGER나 KODEX와 같은 초저비용 국내 상장 ETF도 여전히 훌륭한 대안입니다.
• 일반 계좌 투자자: 금융소득종합과세 대상이 아니라면, 국내 상장 ETF가 전반적으로 더 유리합니다. 매매차익에 대해 양도소득세(22%)보다 낮은 배당소득세율(15.4%)이 적용되고, 별도의 해외주식 양도소득세 신고 절차가 없어 훨씬 간편하기 때문입니다.

V. 성과 비교 분석: SCHD vs. SPY, QQQ

SCHD의 성과를 객관적으로 평가하기 위해, 미국 시장을 대표하는 두 ETF, 즉 S&P 500 지수를 추종하는 SPY와 나스닥 100 지수를 추종하는 QQQ와의 과거 성과를 비교 분석하는 것은 매우 중요합니다. 이 비교는 어떤 ETF가 절대적으로 우월한지를 가리는 것이 아니라, 각기 다른 투자 전략이 다양한 시장 환경에서 어떤 결과를 낳았는지를 이해하기 위함입니다.

연간 총수익률 비교 (2012년 ~ 2024년)

아래 표는 SCHD, SPY, QQQ의 연간 총수익률(배당금 재투자 포함)을 비교한 것입니다.

연도	SCHD (%)	SPY (%)	QQQ (%)
2012	-	15.99	18.12
2013	32.31	32.31	36.63
2014	13.46	13.46	19.18
2015	-0.31	1.25	9.45
2016	16.44	12.00	7.10
2017	20.83	21.70	32.66
2018	-5.56	-4.56	-0.13
2019	27.28	31.22	38.96
2020	15.08	18.37	48.62
2021	29.87	28.75	27.42
2022	-3.23	-18.17	-32.58
2023	4.57	26.19	54.85
2024	11.67	24.89	25.58

주: SCHD의 2012년 이전 데이터는 부분 연도이므로 비교에서 제외. 데이터 출처:  

 

강점과 약점 분석

• SCHD의 강점 (방어적 성격): 위 표에서 가장 주목할 만한 부분은 2022년의 성과입니다. 금리 인상과 경기 침체 우려로 시장 전체가 급락했을 때, SPY와 QQQ가 각각 -18.17%, -32.58%라는 큰 손실을 기록한 반면, SCHD는 -3.23%라는 매우 양호한 방어력을 보여주었습니다. 이는 SCHD가 보유한 우량 가치주들이 약세장에서 자본을 보존하는 데 효과적임을 입증하는 강력한 사례입니다.  
   
• SCHD의 약점 (성장주 랠리 시 상대적 부진): 반대로, '매그니피센트 7'과 같은 대형 기술주들이 시장 상승을 주도했던 2020년이나 2023년과 같은 강력한 성장주 랠리에서는 QQQ와 SPY에 비해 상대적으로 낮은 수익률을 기록했습니다. 이는 SCHD가 기술주 비중이 낮고 가치주 중심의 포트폴리오를 구성하고 있기 때문입니다.  
   

전략적 포트폴리오 활용법

이러한 성과 특성은 SCHD를 포트폴리오에 어떻게 활용할지에 대한 중요한 시사점을 제공합니다.

• 핵심 자산 (Core Holding): 자본 성장과 함께 꾸준히 증가하는 현금 흐름, 그리고 시장 평균보다 낮은 변동성을 추구하는 투자자에게 SCHD는 포트폴리오의 중심을 잡아주는 훌륭한 핵심 자산이 될 수 있습니다.
• 포트폴리오 다각화 (Diversifier): 성장주 중심의 포트폴리오를 가진 투자자에게 SCHD는 훌륭한 보완재 역할을 합니다. 예를 들어, 고성장 잠재력을 지닌 QQQ와 안정적인 가치주 중심의 SCHD를 함께 보유하는 '바벨(barbell) 전략'은 성장과 안정을 동시에 추구하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다. 이는 시장의 국면이 바뀔 때 포트폴리오 전체의 변동성을 줄여주는 역할을 합니다.

결론적으로, SCHD의 가치는 매년 S&P 500을 이기는 데 있는 것이 아니라, '자본 성장 + 배당 성장'이라는 독자적이고 안정적인 총수익원을 제공하며 포트폴리오의 방어력을 높여준다는 데 있습니다. 따라서 투자 전략의 질문은 "어느 것을 고를까?"가 아니라 "어떻게 조합할까?"로 전환되어야 합니다.

VI. 결론: 현명한 투자자를 위한 최종 판단

본 보고서는 Schwab U.S. Dividend Equity ETF(SCHD)에 대한 다각적이고 심층적인 분석을 제공했습니다. 분석을 통해 도출된 핵심 결론은 다음과 같습니다.

 

SCHD의 진정한 가치는 엄격하고 품질 중심적인 지수 방법론에 있습니다. 10년 이상의 배당 지급 이력, 우수한 재무 건전성(ROE, 부채 대비 현금흐름), 그리고 꾸준한 배당 성장률을 동시에 고려하는 선별 과정은 이 ETF를 단순한 '고배당' 상품이 아닌 '우량 가치주' 상품으로 차별화합니다. 이는 과거 시장 하락기에서 입증된 뛰어난 방어력과 장기간에 걸친 꾸준한 배당금 성장이라는 결과로 나타났습니다.

 

한국 투자자에게 있어 SCHD에 투자하는 방법은 중요한 전략적 결정입니다. 일반 계좌 투자자의 경우, 세금 처리의 간편성과 낮은 세율을 고려할 때 TIGER, KODEX와 같은 초저비용 국내 상장 ETF가 매력적인 선택지입니다. 하지만 연금 계좌(IRP, 연금저축) 투자자의 경우, 2025년 세법 개정으로 인해 국내 상장 해외 ETF의 배당금에 대한 과세이연 혜택이 축소되고 이중과세 문제가 발생함에 따라, 세금 신고의 번거로움을 감수하더라도 미국에 직접 상장된 SCHD에 투자하는 것이 장기적인 세후 수익률 측면에서 더 유리할 수 있습니다.

 

결론적으로, SCHD는 펀더멘털의 가치를 믿고, 변동성을 낮추며, 시간이 지남에 따라 성장하는 꾸준한 소득 흐름을 구축하고자 하는 장기 투자자에게 최상급의 투자 도구입니다. 이 보고서에서 제시된 분석을 바탕으로 투자자는 자신의 계좌 유형, 세금에 대한 관리 능력, 그리고 장기적인 재무 목표를 고려하여 가장 현명한 투자 실행 방법을 선택할 수 있을 것입니다.