재고자산

재고자산: 적을수록 좋다!

재고자산은 기업이 판매를 목적으로 보유하고 있는 상품, 원자재, 또는 미완성 제품을 의미합니다.
기업의 대차대조표에 포함된 주요 항목 중 하나이며, 특히 제조업과 소매업에서는 필수적으로 관리해야 할 자산입니다. 하지만 투자자의 관점에서 재고자산은 적을수록 좋은 경우가 많습니다. 왜 그럴까요?

 

재고자산이란?

재고자산은 기업이 상품을 생산하거나 판매를 준비하기 위해 보유한 자산으로 다음과 같은 세 가지로 구성됩니다.

• 원재료: 제조업체가 제품을 만들기 위해 사용하는 기본 재료
• 재공품: 제조 중인 제품
• 완제품: 판매 준비가 완료된 상품

쉽게 말해, 재고자산은 기업이 판매를 위해 준비해 둔 자산으로, 제품 생산의 흐름을 보여줍니다.

 

왜 재고자산은 적을수록 좋을까?

1. 현금 흐름 관리
   재고가 많으면 기업의 자금이 재고에 묶이게 됩니다. 이는 곧 유동성 부족을 초래할 수 있습니다.
   적정 수준의 재고를 유지하면 자금 유동성이 개선되고, 운영 효율성이 높아집니다.
2. 재고의 가치 하락 위험
   재고는 시간이 지날수록 손상되거나, 시장 트렌드에 따라 가치가 하락할 수 있습니다.
   특히 기술 제품이나 의류 산업에서는 트렌드 변화로 인해 오래된 재고가 큰 손실을 초래할 수 있습니다.
3. 보관 및 관리 비용 감소
   재고를 많이 보유하면 창고 비용, 보험료, 관리 비용 등이 증가합니다.
   재고를 줄이면 이러한 비용을 절약하고 운영 효율을 높일 수 있습니다.
4. 효율적인 운영 체계
   재고가 적을수록 생산 및 유통 과정이 더 효율적으로 운영됩니다.
   ‘적시 생산 시스템(JIT, Just-In-Time)’ 같은 전략은 불필요한 재고를 줄여 비용 절감을 추구합니다.

 

재고 회전율로 재고 효율성 평가하기

재고자산의 적정성을 평가하려면 재고 회전율(Inventory Turnover Ratio)을 살펴보는 것이 중요합니다.
재고 회전율 = 매출 원가 ÷ 평균 재고
이 값이 높을수록 재고가 빠르게 판매되고 있다는 뜻이며, 효율적인 재고 관리의 신호로 간주됩니다.

 

2024년 12월 19일 기준(출처: https://stockanalysis.com/)

QQQ No.	Symbol	Name	재고 회전율(Inventory Turnover)
1	AAPL	Apple Inc.	30.9
2	MSFT	Microsoft Corporation	33.68
3	NVDA	NVIDIA Corporation	4.4
4	AVGO	Broadcom Inc.	6.99
5	AMZN	Amazon.com, Inc.	8.95
6	TSLA	Tesla, Inc.	5.62
7	META	Meta Platforms, Inc.	n/a
8	GOOGL	Alphabet Inc.	n/a
9	COST	Costco Wholesale Corporation	11.6
10	GOOG	Alphabet Inc.	n/a
11	NFLX	Netflix, Inc.	n/a
12	TMUS	T-Mobile US, Inc.	16.66
13	CSCO	Cisco Systems, Inc.	5.73
14	PEP	PepsiCo, Inc.	7.4
15	AMD	Advanced Micro Devices, Inc.	2.17
16	ADBE	Adobe Inc.	n/a
17	LIN	Linde plc	8.29
18	ISRG	Intuitive Surgical, Inc.	1.98
19	INTU	Intuit Inc.	n/a
20	QCOM	QUALCOMM Incorporated	2.43

 

투자자가 기억해야 할 점

• 재고자산의 적정성: 재고가 너무 많으면 기업의 자금이 묶이지만, 너무 적으면 매출 기회를 놓칠 위험이 있습니다.
• 산업 특성: 소매업이나 제조업은 상대적으로 높은 재고를 보유하지만, 서비스업은 재고가 거의 없습니다.
• 회계 처리 방식: 기업은 FIFO(선입선출법)나 LIFO(후입선출법) 등 다양한 방법으로 재고를 평가하므로, 재무제표 분석 시 이를 고려해야 합니다.

 

마무리: 적정 재고를 유지하는 기업에 투자하라

벤저민 그레이엄은 기업의 재고자산이 매출과 생산에 적절히 조화를 이루는 것이 중요하다고 강조했습니다.
재고가 적정 수준을 넘어서면 재정적 부담으로 작용할 수 있지만, 효율적인 재고 관리는 기업의 유동성을 높이고 수익성을 강화합니다. 재고를 적절히 유지하는 기업에 투자하는 것이 현명한 투자자의 첫걸음입니다!